“并购王”安踏不息买买买。

1月27日，安踏体育公告称，公司操办以每股35欧元，所有这个词约15.06亿欧元（约合东谈主民币123亿元）收购彪马（PUMA）所属公司PUMA SE 29.06%的股权，成为其最大股东。

据悉，彪马是巨匠着名绽放品牌，已成立超78年，曾着实并列耐克、阿迪达斯，但频年来，彪马遇到增长瓶颈，略显掉队。不外，彪马的品牌着名度尚在。

在公告中，安踏直言，这次收购是集团久了鼓吹“单聚焦、多品牌、巨匠化”发展战术的紧迫举措，有助于推动集团的巨匠化进度。

试验上，安踏首创东谈主丁世忠一直有着作念“寰宇的安踏”的贪念。为此，安踏找到了一条通过并购国表里着名品牌，再进走运营“改造”的延迟旅途。夙昔数年间，公司如故操刀了FILA、迪桑特、KOLON、鼻祖鸟、狼爪等多个并购案例，让这些“过气”品牌再度翻红，并将鼻祖鸟母公司亚玛芬体育奉上好意思股。这次收购彪马，安踏能否在其身上复刻FILA、鼻祖鸟的成功之路呢？

安踏收购彪马29%股权

安踏再次展示“钞时期”。

1月27日，安踏体育公告称，与Pinault（皮诺）家眷的投资公司GroupeArtémis达成购股左券，拟以每股35欧元，所有这个词约15.06亿欧元（约合东谈主民币123亿元）的往复对价，操办收购彪马29.06%的股份，往复完成后，安踏将成为彪马的最大股东。

试验上，早在2025年8月，就有音书称，皮诺家眷操办出售所抓彪马股权，彼时安踏、李宁都是“绯闻对象”，如今靴子终于落地。

据悉，彪马在绽放品牌中地位颇高，是曾与阿迪达斯、耐克都名的“绽放三巨头”，且历史悠久，已成立78年。

时辰倒回1919年，在德国小镇黑措根奥拉赫，鲁谈夫·达斯勒（Rudolf Dassler）和阿谈夫·达斯勒（Adolf Dassler）两昆仲创办了一个微型制鞋作坊，1942年，“达斯勒昆仲鞋厂”降生。其后，两昆仲分家，弟弟阿谈夫创办了阿迪达斯，哥哥鲁谈夫则在1948年景立了彪马。

1999年，彪马参加中国市场，并在2003年开辟首个中国分公司。2007年，领有无边虚耗牌的开云集团收购了彪马。跟着开云集团专注虚耗鸿沟，彪马的股份又被转念给了GroupeArtémis。

值得介意的是，真钱三公长年以巨匠第三绽放品牌自居的彪马，品牌发展却显然逾期。财报涌现，频年来彪马出现了“增收不增利”的情况，致使由盈转亏。2023年-2025年上半年，彪马年营收为86亿欧元、88亿欧元、40亿欧元，净利润离别为3.6亿欧元、3.4亿欧元和-2.5亿欧元。

同期，彪马在中国市场的存在感一直不彊，2024年年报中，彪马在大中华区的销售额为6.04亿欧元，在巨匠市场份额中占比仅有6.87%，而同期耐克和阿迪达斯的中国市场销售额占比均在15%傍边。

不外，不行否定的是，彪马的品牌底蕴尚在，品牌估值与增长有计划公司GYBrand发布的《2025巨匠最具价值绽放品牌论说》涌现，在巨匠最具价值绽放品牌10强之中彪马位列第五。前四离别为耐克、阿迪达斯、Lululemon和安踏。

针对本次收购，安踏显得信心满满，其在公告中默示，这次收购事项是集团久了鼓吹“单聚焦、多品牌及巨匠化”战术的紧迫举措，彪马专科绽放及潮水市场定位与安踏现存品牌布局高度互补。

安踏的“并购交易经”

安踏的自信并非望风捕影，在本钱市场上，安踏早已有了“并购王”的称呼，其最为东谈主称谈的即是“画龙点睛”的品牌运营时期。

据悉，2009年，安踏以3.32亿元收购了FILA在大中华区的商标及操办权，彼时的FILA被百丽国外视为甩不掉的干事，B体育在中国年亏蚀3000万元，而同期安踏的全年净利润也不外9.8亿元。

这笔往复在安踏里面曾经有过争议，但安踏首创东谈主丁世忠据理力求，拿下了FILA。收购后，安踏立即运转对FILA进行品牌雠校，率先将FILA定位明确为高端先锋绽放品牌，接着运转渠谈改革，安踏花了三年时辰将门店从经销商手中全部收回，敬佩了FILA全直营的渠谈形式，而况关闭了系数街边店，全面进驻高端市场，与主品牌安踏变成物理拒绝。

丁世忠的策略很快生效，在一系列改革下，FILA成功“起死复活”。2014年品牌结束扭亏为盈，2018年营收如故破裂100亿元，撑起了安踏营收的半壁山河，极高的利润也让FILA被称为安踏的“现款奶牛”。

安踏联席CEO赖世贤在采访时曾默示：恰是FILA的成功才奠定了安踏的高端品牌运作时期和零卖运营时期，以及畴昔并购方针的选定范例和新品牌运作范例。

在收购FILA成名后，安踏运转西面出击，特意对准那些略显“过气”的国外品牌，再接管雷同的操作模样“化败北为神奇”，Sprandi斯潘迪、鼻祖鸟、可隆Kolon Sport、KINGKOW小笑牛等等均被安踏先后收入麾下。2025年，安踏还以2.9亿好意思元收购了德国户外品牌狼爪。

其中最为颤动的是，2019年，安踏聚集方源本钱等以46亿欧元完成对亚玛芬体育的收购，后者是着名户外绽放品牌鼻祖鸟、萨洛蒙、威尔胜等的母公司。

收购后，安踏独具匠心，率先即是找准品牌定位，举例，鼻祖鸟为高端专科户外品牌，萨洛蒙则是主营专科越野跑鞋和Outdoor Sneaker鸿沟。跟着权衡品牌成功“翻红”，亚玛芬体育的功绩也沿路大喊大进，2024年2月，丁世忠还将亚玛芬体育奉上了纽交所。2025年前三季度，亚玛芬体育的总营收达44.65亿好意思元，营业利润达4.01亿好意思元。

丁世忠的巨匠化贪念

安踏的并购之路，源于公司首创东谈主丁世忠。他曾默示：“不作念中国的耐克，要作念寰宇的安踏。”

丁世忠的创业故事也充满了传说颜色，1987年，17岁的丁世忠带着父亲对付的1万元和600双晋江鞋，孤身闯荡北京。在北京的四年，丁世忠通过市场寄卖的模样大开了市场，同期，他也看到彼时异邦品牌纷繁参加中国，靠着品牌上风不时能卖出更高的价钱。

由此，丁世忠决定成立我方的品牌。1991年，他回到晋江，与父兄创办了安踏。起初，安踏还所以代工为主，之后迟缓运转布局专营店，并飞快扩大市场。

1999年，丁世忠又据理力求请来乒乓球寰宇冠军孔令辉为安踏代言，再通过电视告白，安踏飞快大开了着名度。2007年，安踏体育成功在港交所主板上市。

上市后，丁世忠的见识不局限于国内，而是对准了巨匠市场。由此，安踏运转了对巨匠绽放品牌的“买买买”之路。

在2021年，安踏将畴昔十年战术方针定为“单聚焦、多品牌、巨匠化”。2022年，亚玛芬体育被安踏列入“巨匠化”策略。2024年亚玛芬在好意思国上市之后，成为安踏巨匠化的紧迫驱能源。不错料思的是，彪马在欧洲、拉丁好意思洲、非洲等地的影响力，也将进一步普及安踏的巨匠化影响力。

跟着品牌矩阵不停壮大，安踏频年来的功绩也保抓较快增长。2018-2024年营收离别为241亿元、339.3亿元、355亿元、493亿元、537亿元、624亿元、708.26亿元：股东应占溢利离别为41亿元、53.4亿元、52亿元、77亿元、76亿元、102亿元、155.96亿元。

2025年上半年，安踏的总收入为385.44亿元，同比增长14.3%，股东应占溢利为70.31亿元，同比下滑8.9%。从2025年全年来看，安踏主品牌、FILA、其他品牌的零卖额同比离别低单元数增长、中单元数增长、45%-50%增长。

同期，跟着安踏的高速发展，丁世忠也屡次登上富豪榜。在2025年胡润百富榜上，丁世忠以500亿金钱，位列第112位。

要是安踏这次收购彪马，或者复刻FILA、鼻祖鸟的成功，那么公司的营收和巨匠影响力都将再上一个台阶。