文丨于琪

近日，在好意思国拉斯维加斯举行的2026年外洋消费电子展（CES）上，追觅科技旗下“星空盘算”首款想法超跑Nebula Next 01 Concept清雅亮相，性能对标顶级超跑的车型。

至此，这家以高速马达时代知名的清洁家电企业，清雅踏入了一个全然不同的产业博弈场。

这一场景让东说念主似曾清醒。八年前，另一家热衷于证实“生态化反”故事的公司——乐视，曾经以一样腾贵的姿态文书造车，最终却因资金链断裂，首创东说念主远走异域，留住“下周归国”的业界笑谈。

如今，追觅首创东说念主俞浩携“时代普惠”的理思，试图将扫地机器东说念主领域的生效复制到汽车产业。市集在惊羡其勇气之余，也不禁发出疑问：这是否又一个“乐视式”的冒进？

旅途分野：从“生态化反”的成本叙事，到“时代复利”的移动尝试

时代回溯至2017年盛夏，乐视大厦风雨晃动。彼时，首创东说念主贾跃亭在股东大会上坦承，原认为90亿元不错搞定总计资金问题，扫尾远远不够。

“汽车身分是导致乐视资金问题的紧要身分，手机业务是第二身分。”贾跃亭进一步复盘。据悉，乐视汽车烧钱不少，却无量产车落地，这场以“生态化反”为名、盲目膨胀的跨界豪赌，最终成为压垮乐视帝国的终末一根稻草。

而就在吞并年，清华毕业的俞浩创立了追觅科技。凭借团队在高速数字马达上的打破，追觅速即在清洁电器市集站稳脚跟，成为小米生态链中的明星企业。

与乐视依靠成本讲故事不同，追觅的崛起旅途更接近于“时代复利”——将中枢时代（高速马达、AI算法）从一个生效品类（吸尘器）移动到另一个（扫地机、洗地机），收场滚雪球式增长。

关系词，当“时代复利”的叙事从家电蔓延到汽车，其可行性濒临根人性质疑。

媒体报说念曾指出，追觅引认为傲的20万转以上超高速马达时代，虽可作事于电动汽车的高性能电驱系统，但汽车制造波及“三电系统”（电板、电驱、电控）、车规级安全圭臬、供应链料理等雄壮而复杂的体系，与消费电子产物的时代链条各别显耀，能否真确收场“时代复利”，曾经未知。

试验围城：造车赛说念资金“马拉松”与清洁电器主业“输血”窘境

无论叙事若何，造车永恒是一场资金破钞的“马拉松”。

公开贵府表现，2024年，追觅公司营收约150亿元，而2025年上半年营收已超2024年全年，全年有望打破300亿大关。关系词，看似雄壮的数字，在造车的大王人成本眼前，可能仅仅杯水舆薪。

行为参照，小米集团为造车已累计进入约300亿元，而蔚来、理思等头部新势力的累计融资领域更是早已打破千亿。而贾跃亭在电动汽车领域的进入也高达430多亿东说念主民币，但如今这些资金真是一齐化为乌有。

尤其关于跨界者而言，资金是无法逃匿的“必答题”。蔚来首创东说念主李斌曾坦言："莫得100亿别思进场，莫得500亿别思活下来。"

中关村物联网产业定约副文书长袁帅指出，评判跨界企业资金储备的要道财务盘算包括四个方面：“现款储备覆盖周期”，即现存现款及等价物能否覆盖夙昔36个月的研发、建厂、营销进入；“中枢业务现款流孝敬率”，即主业筹划行为现款流净额需占总现款流的50%以上，确保新业务不依赖外部融资；“研发进入成本化率”，若卓绝30%可能存在时代变现身手不及的风险；“金钱欠债率”，需限制在60%以下，幸免高杠杆加重资金压力。

在此基础上，知名计谋定位大家、福建华策品牌定位筹议首创东说念主詹军豪进一步指出，相较账面数据，团队的造车基因、握续的融资身手与品牌各别化定位身手更为要道，若堕入同质化竞争，无法给出消费者非买不行的原理，再满盈的资金也难成。

追觅与乐视的骨子区别在于“资金开端”与“时代底座”。袁帅提到，乐视造车时，主业（电视）因行业竞争加重毛利率降至10%以下，筹划行为现款流握续为负，资金总计依赖股权质押与外部融资，最终断裂崩盘；而追觅年营收300亿，若中枢业务保握行业起初的高毛利，可产生踏实的内生现款流，为造车提供“造血”身手。

值得一提的是，追觅的主营业务正濒临“增收不增利”的行业精深窘境。以同业石头科技为例，其2025年前三季度营收同比大增72.22%至120.66亿元，但归母净利润却同比下滑29.51%。

价钱战与营销战侵蚀利润，清洁电器市集的内卷，使得主业输血造车的身手存在巨大变数。而追觅并非只押注造车，还在智能汽车、手机、无东说念主机、大家电等多个领域多线作战。

谈及此，詹军豪向中华网财经暗意，追觅的多元化膨胀计谋隐敝极高风险，短期或能拉升营收领域，但历久难以在消费者心智中占据中枢品类的代名词地位，品牌根基不稳、价值薄弱的问题会握续突显。袁帅也提到，若造车等新业务进入过快，可能挤压中枢业务的资源，或因时代跨界难度超预期导致研发周期延长。

而为规避重蹈乐视覆辙，b体育app袁帅称，要道在于三点：其一，严格限制资源分派比例，以中枢业务的踏实现款流为新业务“输血”；其二，聚焦“时代协同型多元化”，隔绝无关系膨胀，确保每一新业务均能复用至少30%的既惟恐代专利；其三，确立阶段性进入机制，如造车技俩分“想法考证-原型车-小批量试产”三阶段，每阶段需通过期代可行性与资金答复率评估后再鼓励，幸免一次性重金钱进入。

詹军豪进一步提议，追觅应接纳单聚焦多品牌计谋，新业务寥寂启用新品牌，收场品牌价值隔断，无论新业务成败王人不稀释主品牌，而这一切的前提是守住清洁电器主业基本盘，稳住中枢财务盘算，不然新业务的试错成本极易拖垮主业，激发企业筹划危境。

为了撤销外界对资金的质疑，追觅科技首创东说念主俞浩曾在一又友圈暗意现款流满盈，并文书完成了造车业务的首轮融资。

与此同期，公司也试图通过“轻金钱”与“多线并行”的里面策略来裁减风险。据财联社报说念，追觅科技在外部通过与主机厂勾通选择轻金钱方法涉足整车制造，在里面则通过设定多个产线并行的策略，以最大限制保险首款产物的生效。

前车之鉴：折戟的跨界者与狭隘的超豪华赛说念挑战

事实上，聚焦清洁电器领域，追觅也并非第一个跨界造车的玩家。

据此前媒体报说念，英国品牌戴森曾于2017年启动电动汽车技俩，但于2019年因“买卖上不行行”而毁灭，尽管已进入巨资并完成了原型车；此外，国内同业石头科技的首创东说念主昌敬创立的极石汽车，固然收场了拜托，但2025年8月的拜托量与头部新势力存在数十倍的差距。

而千般折戟案例似乎并未削减追觅的“造车梦”。

在造车行业“禀赋门槛提升”与“市集加快淘汰”的双向挤压下，追觅致使遴荐了一条看似袒护主流竞争，实则挑战更大的旅途：平直切入超豪华纯电市集，其首款车型为超豪华纯电跑车，第二款为超奢旗舰SUV，对标对象分离为布加迪威龙和劳斯莱斯库里南。

而超豪华市集容量相对较小，业内东说念主士称，全球年销量可能不及10万辆，很难产生领域效应。此外，天神投资东说念主、资深东说念主工智能大家郭涛指出：“清洁电器主力买家多为中产家庭女性，而百万级豪华车有规划者以男性企业家为主，客群画像各别显耀。”

这意味着，从时代到品牌，追觅濒临的是一次从零运行的进步，而非浅薄的线性移动。在此配景下，追觅汽车已组建近千东说念主的团队，并盘算在德国诞生工场，走“中国研发、德国制造、全球销售”的旅途。

在袁帅看来，追觅此举看似冒险，实则是“时代卡位+品牌升维”的计谋遴荐。顶级超跑市集虽年销量仅数千台，但单价超千万、毛利率很高，且能快速确立“时代标杆”形象解释电动时代实力，追觅的“星空盘算”或罢职此旅途，通过超跑考证高性能电机、智能座舱、碳纤维车身等前沿时代，再将时代下放至大家电动车，收场“高端树品牌、中端走量”的梯度布局。

不外，詹军豪暗意，追觅切入顶级超跑赛说念的策略，虽逃避了主流红海，但超跑市集品牌壁垒极高、容量极小，若朦拢致的各别化时代与体验，极易沦为噱头，难以收场买卖落地。

与此同期，追觅策略濒临三大挑战，袁帅指出：其一，品牌泄露壁垒，布加迪、劳斯莱斯等品牌领有百年历史积淀，消费者对“新品牌超跑”的经受度需时代培养，追觅需通过“时代参数碾压”或“场景改造”确立各别化；其二，量产身手，超跑对工艺精度、供应链料理条目极高，追觅行为新入局者，需整合全球顶级供应商或自建中枢部件产能；其三，资金效果——超跑研发进入大但销量低，若时代下放周期过长，可能因资金千里淀过久连累举座业务。

在2025年9月的首届全球计谋勾通伙伴大会上，追觅汽车文书得益了来自22个国度54家经销商的、金额超150亿元的订单。但这究竟是具有法律拘谨力的采购左券，照旧意向订单，其“含金量”尚待时代观察。中华网财经就此向追觅公司致邮进行了解，限制发稿，暂未收到复兴。

从戴森的“买卖不行行”到乐视的“生态化反”坍弛，跨界造车的墓碑已不少。追觅的故事，究竟是能真确收场其声称的“时代复利”，照旧成为下一个警示案例？从汽车产业漫长的答复周期来看，这场锻真金不怕火才刚刚运行。