靴子落地，安踏集团通知收购彪马部分股权。1月27日，安踏集团通知以15亿欧元的价钱收购彪马29.06%的股权，成为彪马最大股东。音尘一出，业界给出的反应更多是——预思之中。

“买买买”的收购策略是安踏集团连年来的发展干线。岂论是亚玛芬，还是前不久收购的狼爪，安踏正在死力于于打造一个能登上全球市集牌桌的户外品牌帝国。值得郑重的是，时时收购背后，单品牌的管制运营如何呈现、品牌价值如何死守，或将成为安踏集团濒临的一大挑战。

整合上风，资源互补

安踏集团方面通知，与Pinault家眷的投资公司Groupe Artémis 达成购股公约，收购彪马（PUMA）所属公司PUMA SE 29.06%的股权，本次交往预测有望于2026年底前完成，但仍需要得到联系监管部门批准及知足常规交割条目。这次股权收购资金一起起首于安踏集团的里面自有现款储备。

“此举是安踏集团深刻激动全球化策略的蹙迫一步，将普及集团在全球体育用品市集的影响力、驰名度以及竞争力。”安踏集团示意。

彪马品牌创立于1948年，于今已有近80年的历史，品牌多年来在足球、篮球、田径、赛车等界限积聚居品和资源上风，不错说彪马是一个有着浩大融会品牌基因的记号性品牌。从彪马的发展限制来看，其地位位于耐克、阿迪达斯之后。字据财报数据，2025财年（2024年6月—2025年5月），耐克全球营收为463亿好意思元。2024年阿迪达斯全球总销售额为236.83亿欧元，彪马为88.17亿欧元。

但从彪马的事迹发展来看并莫得那么理思。此前彪马线路盈利预警公告，公司预测2025年出现亏蚀，并下调全年销售预期，经汇率疗养后销售额预测下跌至少10%。关于事迹变脸，彪马方面在公告中说起：“销售疲软及好意思国关税对毛利润的冲击是下调销售预期主因。”

安踏集团的收购能否让彪马复制“鼻祖鸟式”的转型遗迹，成为市集留情焦点。“集团生效运营多个海外品牌，在多品牌运营管制和重塑多品牌价值方面积聚了平凡且丰富的教养，包括多年市集考证的‘品牌+零卖’特等交易口头。彪马品牌以其浩大的历史传承盛名于世，领有深厚的品牌财富、全球影响力及体育资源，尤其体当今足球、跑步、抽象练习、篮球和赛车等融会细分品类，在欧洲、拉丁好意思洲、非洲和印度等关节体育市集均有浩大的影响力。安踏集团旗下各品牌和彪马刚巧在居品组合、专科细分和区域布局上高度互补。”安踏集团方面流露。

安踏集团董事局主席丁世忠对这次收购示意：“安踏一直垂青彪马这一品牌所蕴含的持久价值和后劲。好的品牌基因与价值千里淀可遇不行求，咱们肯定彪马当年几个月的股价并未充分反应其品牌所蕴含的持久价值。”

在要客计议院院长周婷看来，安踏集团收购彪马，中枢是为赋闲并普及本人在全球前卫融会界限的行业语言权与市时局位，进一步强化海外影响力、激动全球化策略落地，打造更具实力的海外化品牌管制集团。此举既是安踏集团依托花消升级趋势优化品牌矩阵的关节布局，也彰显出其深耕海外前卫融会赛说念的策略布局与发展贪念。

“同期也评释安踏集团急于寻找下一个增长点，以给客户和成本市集更大的信心。这种收购关于刻下情状的安踏集团来说，并不会对后续的运营组成压力，反倒更容易竣事限制效应，确认整合上风。”周婷补充说念。

与耐克、阿迪同场竞技

关于安踏集团收购彪马，业界给出的反应是预思之中。一方面是近一年中，屡次有音尘传出安踏集团要收购彪马；另一方面则是，安踏集团这几年的发展策略即是“买买买”。

2024年年度归来会上，在安踏集团喊出“要作念宇宙的安踏”的‌Slogan‌时，就意味着安踏集团将不单是惟有安踏，它例必要教训起一个多品牌六合以踏足全球这一竞技场。

通过“买买买”策略，安踏集团在短时辰内速即教训起了我方的户外品牌帝国。2025年4月，安踏集团通知将全资收购发源于德国的户外套饰、鞋履及装备专科品牌JackWolfskin（狼爪）（以下简称“狼爪”），基础对价为现款2.9亿好意思元。关于这次收购，安踏集团董事局主席丁世忠示意：“安踏弥远坚执‘单聚焦、多品牌、全球化’策略不动摇。咱们很期待狼爪品牌唐突加入安踏集团多品牌矩阵，强化集团在户外融会赛说念的纵深布局。”

2023年10月，安踏集团通知，公司旗下的一家附属公司已生效收购MAIA ACTIVE（玛伊娅）。2019年，安踏集团长入方源成本和AnameredInvestments组成合伙公司以46亿欧元完成对Amer Sports亚玛芬的收购，亚玛芬旗下包括鼻祖鸟、萨洛蒙、威尔胜、壁克峰等户外融会品牌。2017年，安踏集团与韩国可隆工业（Kolon Industries）缔造合伙公司——可隆体育（中国）有限公司，由安踏控股并主导可隆在中国市集的运营。2016年前后，安踏集团以1.5亿元联手日本迪桑特、伊藤忠商事缔造合伙公司迪桑特中国，其中安踏集团执股54%；安踏集团掌控迪桑特在中国内地、香港及澳门的独家运筹帷幄权。

如今再加上彪马，安踏集团正在成为颇具竞争力的体育用品集团，也有业内东说念主士称，此番收购彪马后，安踏集团站上了与耐克、阿迪达斯同场竞技的牌桌。

安踏集团在全球市集的竞争力如何，b体育官方app下载刻下还无法量化。不过，在中国市集，安踏集团已遥遥跳跃。字据财报数据，2024年，安踏集团营收限制冲突700亿元，为708.26亿元，同比增长13.6%；采集三年稳居中国融会市集第一。

值得一提的是，安踏集团最近线路的2025年四季度运营数据娇傲，四季度活水竣事高单元数增长，全年活水低双位数增长。其中，安踏品牌居品的零卖金额（按零卖价值辩论）与2024年同期比较取得低单元数的负增长。FILA品牌居品的零卖金额（按零卖价值辩论）与2024年同期比较取得中单元数的正增长。统共其他品牌居品的零卖金额（按零卖价值辩论）与2024年同期比较取得35%—40%的正增长。相较前几年，安踏集团的发展增速正在放缓。

均衡品牌调性与销量的挑战

事实上，单从安踏集团旗下各品牌的事迹确认来看，生效营销无疑是安踏集团最拿得发轫的王牌，其中最生效的代表非亚玛芬莫属。

字据财报数据，2025年上半年，亚玛芬竣事营收同比增长23.46%达27.08亿好意思元；净利润1.61亿好意思元，同比增长3047.06%，而客岁同期净利润为510万好意思元。其中，亚玛芬大中华区（中国内地、香港、澳门、台湾）同比增长42%至8.56亿好意思元，约占总收入的31.61%。2024年全年亚玛芬大中华区收入为12.98亿好意思元，同比增长53.7%。

在安踏集团收购亚玛芬之前，亚玛芬还在亏蚀，旗下鼻祖鸟、萨洛蒙也皆籍籍无名。在被安踏集团收购后的第五年，亚玛芬扭亏为盈，鼻祖鸟成为安踏集团旗下炙手可热的户外品牌，萨洛蒙也一度成为亚玛芬增长的关节品牌。

亚玛芬首席财务官ANDREW PAGE在2025年上半年财报中示意，萨洛蒙鞋类业务的劲速增长，成为继鼻祖鸟出色确认之后，集团的又一有劲增长引擎，显赫普及了高端户外功能性衣饰品牌组合的持久价值创造后劲。

再看迪桑特和可隆，2025年上半年，安踏集团在财报中说起，统共其他品牌（包括迪桑特、可隆等）竣事营收74.12亿元，同比高潮61.1%。值得郑重的是，当年五年该板块增速从未低于40%。迪桑特也成为安踏集团思要打造的下一个百亿营收品牌。

从这些户外品牌的运营来看，安踏集团的策略无疑是生效的，但细究背后的运营逻辑，不过乎拓展出户外专科群体外的泛融会、泛户外群体，通过高端前卫化及“运奢”定位的营销，拓展至更平凡的花消群体。此前更强调专科户外的鼻祖鸟、萨洛蒙、迪桑特成为人人追捧的前卫品牌。除了迪桑特，鼻祖鸟、萨洛蒙曾经位列中产标配的威望。意旨的是，迪桑特中国曾示意，海归、金融投行和创业者是迪桑特主要花消群体。亚玛芬也在招股书中曾说起“鼻祖鸟与大中华区的隧说念户外探险家和耗费花消者教训了精粹揣摸”。

在周婷看来，安踏集团许多品牌一直袭取的是品牌变现策略，即通过品牌人人化策略，以裁减品牌人命周期的神气取得短期营业额和利润。固然安踏集团也作念出许多尽力，以保执鼻祖鸟等品牌的品牌调性，然而后果并不显明。均衡品牌调性以及事迹销量的关系，是安踏将来发展路上的最大挑战。

买得起并推动限制化运筹帷幄是一趟事，守得住品牌价值取得花消者认同又是另一趟事。此前鼻祖鸟营销事件激发不小争议。有不少花消者合计在安踏集团主导下，鼻祖鸟正在失去户外品牌的初心。业界合计，鼻祖鸟的公论危险，一定经由上给安踏集团敲响了警钟。在大手笔收购推动限制化运营的同期，如何防守并践行这些品牌的品牌价值成为关节。

鞋服行业品牌策略计议人人、上海良栖品牌管制有限公司独创东说念主程伟雄示意，收购广博品牌之后的运营以及坚执品牌所独到的品牌价值，关于安踏集团而言是一大挑战。如何协同不同的团队作念好不同品牌的发展，死守品牌的调性，安踏集团需要作念出更多的尽力。天然，也不摒除在将来的发展中，安踏集团倾向于成为一个投资公司、品牌管制公司。在品牌发展势头好的时期买入，不好的时期卖出，也会是好的发展策略。

关于彪马后续的发展，安踏集团方面线路称：“安踏集团充分尊重彪马的管制文化，以及彪马四肢德国上市公司的落寞惩办架构。交往完成后，安踏集团拟寻求向监事会交付相宜的代表，后者将与其他监事会成员及职工代表密切合营，同期死力于于保执彪马深厚的品牌身份与基因。集团将来将审慎评估两边是否有进一步深化合作关系的可能性。集团刻下莫得对彪马发起要约收购的蓄意。”